美光：内存短缺或持续至 2028 年，毛利率创纪录达 86.25%
在 2026 财年财报电话会议上，存储芯片制造商美光（Micron）指出，尽管公司宣布创下 86.25% 的毛利率纪录，但 RAM 和存储芯片的短缺状况预计将在 2027 年和 2028 年进一步恶化。美光首席执行官兼董事长 Sanjay Mehrotra 表示，公司已基本售罄明年产能，客户需支付高于 2026 年的价格。
Mehrotra 强调，供需失衡态势正在加剧：“在 2027 年和 2028 年，需求将超过供应。事实上，我们看到这两年的行业紧张程度甚至超过 2026 年。总体而言，供需环境正变得更加紧张，目前尚无法预测供需何时恢复平衡。”
产量增长难抵 AI 驱动的需求激增
尽管面临短缺，存储行业并未停止扩产。美光预计，未来两年 NAND 和 DRAM 的出货量将以中低个位数百分比增长。然而，这一增速不足以应对日益膨胀的需求，公司认为“行业将在两年内继续受到供应限制”。
与此同时，芯片制造商正优先满足人工智能数据中心对高带宽内存（HBM）的需求。美光预计，HBM 芯片的出货增速将显著快于传统 DRAM。虽然包括美光在内的多家厂商正在建设新工厂以提升产能，但从建厂到投产通常需要数年时间。
财务表现强劲，员工获高额奖金
在前所未有的多年内存芯片短缺背景下，美光发布了创纪录的财务预测。预计第一季度收入将达到 6150 亿美元（注：原文数据如此，可能指累计或特定口径，此处保留原意），毛利率为 86.25%，对应毛利超过 530 亿美元。公司估计经营费用为 206 亿美元，税率约为 15.5%，每股收益（EPS）预计为 38.15 美元，波动范围加减 1.00 美元，基于约 115 亿股股本计算。
巨额利润主要得益于人工智能数据中心带来的资金流入。三星（Samsung）和 SK hynix 等竞争对手的存储部门员工已要求并获得价值数十万美元的奖金。这对大型企业的员工而言是利好消息，但对于必须承受更高 RAM 和存储价格的普通消费者来说，则意味着成本上升。
市场预测分歧：PC 价格何时回落？
美光的预测与宏碁（Acer）首席执行官的观点形成鲜明对比。后者曾预测 PC 价格将在 2027 年底下降。目前，关于 DRAM 和 NAND 定价走势的最终判断，仍有待市场验证。
