上海市长宁区市场监督管理局近日对拼多多作出54万元罚款，原因是该平台对外发布了190条违法广告。这并非拼多多今年首次遭遇监管处罚。在国内，该公司此前因"幽灵外卖"系列案被罚没超过15亿元；在海外市场，其旗下跨境电商平台Temu也接连受到欧盟、土耳其等监管机构的调查与处罚。
业绩层面，今年第二季度拼多多实现营收1123.58亿元，同比增长8.05%；净利润271.82亿元，同比减少11.61%，利润下滑主要受平台生态持续投入和海外非经营项目亏损影响。
有分析指出，随着业务版图覆盖全球越来越多的消费者，拼多多在合规经营与业绩增长上面临的挑战可能进一步加剧。
190条违法广告无法提供依据，拼多多被罚54万元
天眼查信息显示，拼多多运营主体上海寻梦信息技术有限公司（下称"当事人"）近日新增一张54万元的行政处罚记录。
根据上海市市场监督管理局公布的处罚决定书（沪市监长处〔2026〕052026000473号），2026年3月16日至5月31日期间，上海市长宁区市场监督管理局（下称"监管局"）收到国家市场监管总局转交的拼多多平台涉嫌发布违法广告监测线索。
核查发现，当事人作为广告发布者，在拼多多平台广告位上发布虚假广告，涉嫌违反《广告法》第二十八条。监管局于4月4日对拼多多立案调查，确认涉案违法广告共计190条。
从违法广告的具体构成看，有97条广告无法提供真实性依据，属于虚假广告情形，例如宣称"一月5cm、闭合状态的骨骼开始分裂，产生新的造骨细胞，二次发育"等内容；3条药品广告含有表示功效的断言、保证，如"1个月去痛，疼痛发作减少腹胀程度减轻，3个月溶石，结石出现缩小体验溶石效力，6个月清石"；88条普通商品广告涉及疾病治疗功能用语，如"去除脂肪硬块、告别脂肪瘤、脂肪瘤轻松解决"；另有1条保健食品广告含有表示功效、安全性的断言、保证，如"无任何副作用；效果好敢承诺；他们越来越瘦了"；还有1条普通商品广告涉及以宗教名义进行广告宣传，内容为"恭谨抄写完成可联系师父索要寄回地址寺庙永久免费供养"。
监管局认定，当事人既是拼多多平台运营主体、本案的广告发布者，也承担平台广告运营服务，属于本案的广告经营者。但由于当事人未对商品推广费用建立独立数据台账，广告费用无法计算。
《广告法》第二十八条规定，广告以虚假或者引人误解的内容欺骗、误导消费者的，构成虚假广告；第五十五条则明确，发布虚假广告的，由市场监督管理部门责令停止发布广告，处广告费用三倍以上五倍以下的罚款，广告费用无法计算或者明显偏低的，处二十万元以上一百万元以下的罚款。
最终，监管局责令拼多多停止发布涉案违法广告，合计罚款54万元。
值得注意的是，监管对拼多多平台虚假广告问题的关注由来已久，平台上的部分商家此前也已受到处罚。2025年7月，上海馋乐乐健康食品有限公司在拼多多平台开设的店铺，因宣传蚕豆片"低卡"与实际不符，被上海市嘉定区市场监督管理局罚款500元；同年10月，漯河市诺展网络科技有限公司在拼多多平台的店铺，因无法证实其销售的抑菌除螨沐浴露具有"除螨虫、跳蚤、虱子、蜱虫"的效果，且"一洗虫全清"的宣传用语与商品实际情况不符，涉嫌虚假宣传，被漯河市市场监督管理局罚款1500元。
年内多次被罚，海内外监管压力叠加
作为国内头部电商公司，拼多多今年已多次在监管层面"碰壁"。
今年1月，国家税务总局上海市长宁区税务局对拼多多罚款10万元。原因是该公司未按《互联网平台企业涉税信息报送规定》要求报送涉税信息，被责令限期改正后虽进行整改，但未在规定期限内完成。
4月17日，市场监管总局对拼多多、淘宝、抖音等7家电商平台"幽灵外卖"系列案作出行政处罚，责令改正违法行为，暂停新增蛋糕店铺3至9个月不等，共计罚没35.97亿元。其中，拼多多以15.22亿元的罚没金额居7家平台之首，其法定代表人赵佳臻个人还被罚款693.73万元。
处罚决定书指出，拼多多未依法履行资质审查义务，对平台内经营者侵害消费者合法权益未采取必要措施，甚至"多次出现无正当理由拒绝提供有关材料、信息，或提供虚假材料、信息等行为，甚至采用暴力、软对抗等手段阻碍监管执法"。仅"未依法履行资质审查义务"一项，即按每未履行1家店铺资质审查义务处以16万元罚款的标准，累计罚款15.14亿元。
天眼查还显示，今年7月，拼多多又因违反《电子商务法》被上海长宁区市监局罚款30万元。处罚决定书（沪市监长处﹝2026﹞052026001267号）提到，当事人应当知晓部分平台内经营者对酒类产品宣传的相关内容属于"特供酒"管控范围，却未采取必要措施进行有效管控；其对平台内经营者销售的产品侵害消费者合法权益未采取必要措施的行为，涉嫌违反《电子商务法》第三十八条第一款。
国内监管之外，拼多多在海外同样面临考验。今年5月，欧盟委员会依据《数字服务法案》（DSA）对Temu开出2亿欧元（约合人民币15.48亿元）罚单。欧盟认定，作为被划定的超大型在线平台（VLOP），Temu未能充分识别、评估平台内危险充电器、不合格婴儿玩具等非法商品带来的系统性风险，风险评估报告流于行业通用描述，缺少针对自身平台的实测证据，低估欧盟消费者接触不安全商品的概率，且算法推荐、达人推广机制存在放大风险的隐患。
Temu方面回应称，尊重欧盟清晰统一的监管规则，但不认同本次处罚决定，认为罚款金额过高。平台强调，处罚主要基于2024年的调查评估情况，无法反映当前合规体系的实际状态；自调查启动以来，Temu已持续升级风险评估、商品审核及消费者保护相关举措，目前正在评估全部可行的法律方案，继续与监管机构沟通协作。
按照欧盟要求，Temu需在8月28日前提交完整的违规整改行动计划，若整改无法满足DSA要求，平台还可能面临最高可达全球年营业额6%的追加处罚。今年7月末，欧盟又指控Temu在去年12月的一次突击检查中未配合调查，这可能使Temu面临最高相当于年度总营业额1%的罚款。
土耳其方面，今年1月，该国竞争管理机构对Temu位于伊斯坦布尔的办公场所进行了突击"现场检查"，并带走部分电脑设备。据财新网报道，7月，因Temu阻碍上述现场检查，土耳其竞争管理局对其处以约56.22万元人民币的行政罚款。
在韩国市场，2025年6月，Temu因通过欺骗性促销活动误导韩国消费者，被韩国反垄断监管机构处以3.57亿韩元（约合人民币175万元）罚款。
二季度增收不增利，全球化长期方向不变
Temu是拼多多海外布局的核心平台，依托国内庞大供应链带来的价格优势以及欧美市场对小包裹的免税政策，近年扩张迅猛。但除了罚款之外，拼多多在海外还面临政策层面的挑战。
今年7月1日起，欧盟取消150欧元以下小包裹关税豁免，过渡期内每件征收3欧元统一关税，并叠加15%至20%的增值税，综合税负约占商品售价的20%至30%。
拼多多联席董事长兼联席CEO陈磊在财报业绩会上坦言，新政落地后，欧盟市场跨境订单将面临履约效率下降、运营成本上升等问题，相关业务短期增长将受到明显冲击。他表示："团队一直在积极研究、适应。结合过往积累经验，我们调整供应链，优化履约链路。严守合规底线前提下，兼顾消费者体验、商家经营以及业务长期发展。"
今年第二季度，拼多多实现营收1123.58亿元，同比增长8.05%。公司表示，营收增长主要源自交易服务收入的提升，报告期内交易服务收入由2025年第二季度的482.82亿元增至547.21亿元，同比增长13.34%。第一大业务在线营销服务及其他贡献营收576.37亿元，但增速由去年同期的13.41%回落至3.47%。
同期净利润271.82亿元，同比减少11.61%。拼多多解释称，利润下滑主要因平台生态持续加码投入，叠加海外非经营项目亏损。财报显示，第二季度公司录得73.99亿元"其他亏损"，而去年同期为"其他收益"1.19亿元。
成本费用方面，第二季度拼多多总营业成本480.17亿元，同比增长4.71%；总运营费用365.77亿元，同比增长13.13%，主要受销售和营销费用增加带动。报告期内，销售和营销费用达296.68亿元，同比增长9.03%；一般和行政费用23.42亿元，同比大幅增长52.87%。
整个上半年，拼多多营收2185.87亿元，同比增长9.48%；净利润397.29亿元，同比减少12.67%。
陈磊表示，拼多多正处于一个特殊的全球经济贸易交汇口，"我们面对各个地区不同监管政策带来的压力，同时也处在一个很特殊的位置。目前公司业务关系全球几十亿人的日常生活，增长空间巨大，与之相伴的是更高的责任期待。"他强调，监管政策变化是整个行业共同面对的课题，"我们对团队执行力和组织韧性充满信心，不会因为短期波动改变全球化业务长期方向。"
有关拼多多的后续发展，雷达财经将持续关注。