私募股权曾探索以1500亿美元收购Xbox业务，微软官方否认出售计划
据《The Information》援引知情人士消息，近期多家私募股权公司曾探讨收购微软旗下Xbox游戏部门的可能性，拟议估值区间为1000亿至1500亿美元。尽管这一潜在交易规模巨大，但相关讨论仅停留在初步探索阶段，并未向微软提出正式报价，也未进入实质性谈判流程。
若该交易达成，其最高估值将接近此前电子艺术（Electronic Arts）被收购案金额的三倍。后者由沙特阿拉伯公共投资基金、银湖资本及Affinity Partners联合完成，交易价值约为550亿美元。相较于EA，Xbox的资产结构更为复杂，涵盖Call of Duty、Minecraft、Diablo和The Elder Scrolls等核心特许经营权，以及主机硬件业务和Game Pass订阅服务。目前尚不清楚上述1500亿美元的估值具体包含哪些资产组合。
这一报道发布的时间点颇具敏感性。就在几周前，Xbox首席执行官Asha Sharma在接受《纽约时报》采访时明确驳斥了出售游戏部门的传闻，强调“Xbox不出售”。不过，Sharma当时也指出，为了改善业绩表现，微软愿意考虑其他形式的合作伙伴关系或运营安排。
与此同时，《财富》杂志在同一天发布的调查报道提供了更多内部视角。据部分现任及前任微软员工透露，公司内部确实存在关于Xbox未来走向的讨论，包括潜在的出售、分拆或引入外部投资等选项，甚至有内部演讲涉及此类可能性。然而，微软商业主管Judson Althoff对此予以反驳，他认为公司不会任命顶尖高管去领导一个打算出售的业务板块。
财务数据显示，微软游戏部门近期面临一定的业绩压力。根据2026财年财务报表，Xbox总收入为217.9亿美元，同比下降7%。其中，硬件收入下滑显著，降幅达29%，而内容和服务收入则下降5%。
尽管目前没有迹象表明微软已认真考虑过任何收购提案，但私募股权投资者的兴趣表明，即便在经历财务波动后，市场仍对Xbox的商业价值持肯定态度。随着微软正在进行的重组进程推进，未来是否会出现新的所有权安排仍有待观察。
