美光 CEO 警告：RAM 短缺或持续至 2028 年，AI 驱动供需失衡加剧
内存芯片制造商美光科技（Micron）近日发出预警，指出 RAM 供应短缺状况预计将持续至 2028 年，甚至可能延长。在该公司 2026 财年财报电话会议上，CEO 兼董事长 Sanjay Mehrotra 向投资者披露，美光明年生产的全部内存产能已基本售罄，且客户将面临“远高于”今年的采购价格。
Mehrotra 强调，行业紧张程度将在未来两年进一步升级。“在 2027 年和 2028 年日历年，我们看到需求超过供给，”他表示，“与 2026 年相比，这两年的供需矛盾更为突出。”他坦言，目前尚无法明确供需恢复平衡的具体时间点。
尽管美光计划于 2028 年启用新工厂，并为此在新财年上半年安排了 250 亿美元的资本支出，但公司高管提醒，这些新增设施不会立即改善供应状况或缓解价格压力。
HBM 需求增速超 DRAM，利润率待提升
据美光分析，AI 硬件所需的高带宽内存（HBM）的需求增长速度已超过服务器使用的 DRAM。虽然 HBM 目前的盈利能力尚不及 DRAM，但美光正在寻求扩大其利润空间。值得注意的是，这两种内存类型均表现出极高的盈利水平。
财报数据显示，美光专注于 HBM 的云内存业务部门在第四季度实现了 83% 的毛利率，较去年同期的 59% 大幅跃升。与此同时，以销售 DRAM 为主的核心数据中心业务部门第四季度毛利率高达 90%，显著高于去年同期的 41%。
财务表现强劲，营收净利大幅增长
本季度，用于数据中心的固态硬盘销售额接近 100 亿美元，同比增长超过 1,000%。受此推动，美光第四季度营收达到 542.5 亿美元，远超去年同期的 113 亿美元。全年营收为 1,332 亿美元，较去年的 374 亿美元实现跨越式增长；净利润更是飙升 895%，达到 850 亿美元。
Mehrotra 透露，美光拥有强大的未来 HBM 产品路线图，并为能与 NVIDIA 合作开发业界首个定制 HBM4E 实现方案 NV-HBM 感到自豪。该方案将应用于下一代 GPU 和 NVLink 融合平台。在 NAND 领域，随着 AI 上下文内存存储用于 KV 缓存卸载以及替代 HDD 的机会扩大，SSD 的可寻址市场也在持续增长。
对于未来展望，美光预测 2027 财年第一季度营收将达到 615 亿美元（上下浮动 15 亿美元），毛利率预计为 86.25%。消息公布后，美光股价一度飙升，随后在盘后交易中回落至当日收盘价，显示市场对其巨大的增长潜力和利润水平早有预期。
