DRAM 收入同比暴涨近五倍，AI 需求挤压消费级市场
大型内存制造商正从人工智能基础设施热潮中获取巨额利润。数据显示，工业 DRAM 收入已接近一年前的五倍水平。
在 2026 年第三季度，受数据中心容量和 AI 加速器需求的驱动，相关市场规模同比增长了 369%。尽管本季度的比特出货量仅增长约 4%，但 DRAM 总收入仍达到近 2000 亿美元。平均 DRAM 销售价格维持在 1.90 美元/千兆，成为收入增长的主要驱动力。
AI 浪潮已将内存从普通商品转变为稀缺资源。随着价格持续上涨，供应商有望在下个季度再次刷新盈利纪录。然而，这种转变对下游买家造成了显著压力。
产能倾斜导致 PC 与智能手机成本上升
为了优先满足利润率更高的服务器内存需求，制造商减少了面向个人电脑、智能手机及其他消费电子设备的供应。这一策略直接导致内存成本急剧攀升，进而推高了终端产品价格。
- PC 市场：今年夏天，欧洲地区笔记本电脑和台式机的平均价格上涨了两位数。
- 智能手机市场：受内存成本上升影响，智能手机出货量下降了至少五分之一。
三星、SK 海力士与微软的业绩表现
在三大主要内存制造商中，三星以 38% 的 DRAM 收入份额位居榜首。该公司预计第三季度全公司运营利润约为 800 亿美元，远高于一年前的 90 亿美元。
根据 Counterpoint 的数据，SK 海力士实现了更强劲的连续增长，帮助其恢复了今年早些时候失去的部分市场份额。该公司利润达到 628 亿美元，并预计存储器短缺状况至少将持续到 2030 年。
相比之下，微软的 DRAM 收入增长速度慢于竞争对手，但其整体业务未受太大冲击。微软财政第四季度的净利润高达 377 亿美元，甚至超过了其整个第二季度 238 亿美元的营收总额。
高带宽内存（HBM）价格补涨，新产能释放需待 2028 年
预计明年内存价格仍将保持高位。此前落后于标准 DRAM 的高带宽内存（HBM）价格正在快速追赶。长期协议（LTA）为 HBM 价格提供了支撑，且由于主要的新工厂要到 2028 年才开始投产，供应紧张局面短期内难以缓解。
分析指出，随着时间推移，HBM 价格也将遵循与 DRAM 相同的上升趋势。这对内存制造商而言意味着持续的巨额利润，但对于依赖这些组件的买家来说，则预示着更多的成本挑战。
