# 算力经济

AI代币定价困局：供需失衡下的算力经济学

当前AI市场处于供应紧缩与需求剧变期，代币价格受限于未知的边际成本与回报率。文章分析指出，尽管推理毛利率看似可观，但训练成本及未来用例的不确定性使得长期预测失效。通过对比移动数据、半导体及云计算历史模式，探讨前沿模型是否具备可持续定价权及价值捕获能力。