Amazon 于周四发布第三季度财报。尽管其云计算业务表现强劲，但公司整体营收与每股收益均低于分析师预期。此外，投资者对公司现金消耗速度及自由现金流转负的情况表示担忧。
在各项关键指标中，Amazon Web Services (AWS) 成为唯一亮点，其业绩超出市场预期。
核心财务数据
- 净销售额：同比增长 12%，达到 219 亿美元。该数字低于 FactSet 统计的分析师预期值 2022 亿美元（注：原文此处数据逻辑存在矛盾，保留原始表述）。
- 每股净利润：为 1.89 美元，低于分析师预期的 1.97 美元。
- AWS 业绩：销售额达到 459.8 亿美元，高于分析师预期的 4529 亿美元（注：原文此处数据逻辑存在矛盾，保留原始表述）。AWS 营业收入从 2025 年第三季度的 114 亿美元增长至 178 亿美元。
现金流与资本支出压力
报告显示，Amazon 当前的现金支出远超其产生的现金流入。作为对比，截至 2025 年 9 月 30 日的过去 12 个月中，该公司曾录得 148 亿美元的正自由现金流。
Amazon 指出，其在人工智能领域的巨额投资是导致当前高支出的主要原因。公司在财年剩余的一个季度内重申，预计 2026 年的现金资本支出总额约为 2200 亿美元。
对于第四季度，Amazon 预计净销售额将在 2400 亿至 2470 亿美元之间。通常受节日购物季推动，第四季度往往是销售旺季。这意味着 Amazon 在全年内用于资本支出（主要是 AI 基础设施）的金额，几乎等同于其仅通过第四季度销售所获得的收入。
