距离恢复独立运营仅17天，Manus的估值目标已经翻倍。
据彭博社援引知情人士消息，Manus正在推进新一轮约5亿美元融资，目标估值约40亿美元。这是其与Meta完成拆分、恢复独立运营后的首轮融资，目前谈判已接近完成，但最终金额和条款仍可能调整。新投资方身份尚未披露，腾讯、HSG、真格基金等现有股东也未公开表态是否继续加码。
从5亿美元到40亿美元，仅用一年半
时间线是理解这轮估值的关键。
2025年3月，Manus发布通用Agent产品，迅速走红。4月，Benchmark领投7500万美元融资，投后估值约5亿美元。
2025年12月底，Meta宣布以约20亿美元收购Manus。收购前，Manus刚宣布ARR突破1亿美元，年化收入运行速率达1.25亿美元，拥有数百万用户。
今年年初，这笔跨境交易解除，Meta开始与Manus进行业务和数据拆分。
5月，彭博社曝出Manus考虑的方案之一：肖弘、季逸超、张涛三名创始人曾讨论融资约10亿美元，从Meta手中买回公司，融资估值至少达到此前约20亿美元的水平，并考虑后续通过合资结构运营、最终赴港IPO。
8月，实际方案落定——腾讯、真格基金、红杉中国等原有投资方以约20亿美元的价格，从Meta手中买回Manus股份。据财新披露，腾讯接下Benchmark原先持有的股份，成为Manus最大股东。值得一提的是，创始人肖弘早年开发的微信公众号管理工具"壹伴助手"曾获腾讯投资。
9月1日，Manus正式宣布恢复独立运营，创始团队重新领导公司，公司重新定位为"独立Agent实验室"。
17天后，40亿美元的融资估值曝光——恰好是此前回购价格的一倍。
估值翻倍，ARR倍数却在下降
支撑这一定价的核心是业务增长。据财新报道，截至今年6月底，Manus的ARR已达约4亿美元，而去年12月Meta收购前夕，其ARR刚突破1亿美元。半年增长约4倍。The Information援引知情人士给出的口径更高：今年6月，Manus年化收入运行速率达4亿至5亿美元。
用公开ARR粗略计算：去年底Meta以约20亿美元收购，对应当时超1亿美元ARR，约20倍ARR；如今40亿美元目标估值，对应约4亿美元ARR，约10倍ARR。
也就是说，估值绝对值翻倍的同时，每1美元ARR对应的估值倍数反而减半。8月原股东按旧估值买回时，Manus的收入已明显高于Meta收购时的水平——相当于以原价拿回了一家规模更大的公司。此次40亿美元的报价，可以视为资本市场在为这部分增长重新定价。
拆分期间，产品迭代未停
与Meta拆分的过程中，Manus的产品更新并未放缓。根据其官网公开的更新记录，今年春夏以来，产品能力持续沿着"连接更多工具、保留更多上下文、处理更长任务"的方向推进：连接办公软件、保留项目上下文、调用外部工具，让单个任务的执行时长从几分钟延伸到几小时、几天甚至持续运行。
即便在收购关系拆分阶段，Manus仍持续推进与Canva、Zoom、Similarweb、Notion和Shopify等公司的合作。
在恢复独立运营的公告中，Manus给出了下一步规划：更深入地进入日常工作流，更直接地与外部世界交互，更主动地代表用户采取行动。订阅收入、工作流入口、用户积累，以及能否在基础模型之上建立长期的产品价值，都包含在这份40亿美元的报价单中。
资本买单的不只是"Manus"
Manus所处的Agent赛道是今年最热门的技术方向之一。在其发布之初，全球市场上通用型Agent产品屈指可数，Manus属于使用体验较好的第一梯队。
但竞争环境正在快速变化：OpenClaw爆火，Claude Code、Codex持续扩展Agent能力，国内外各类Agent产品在长任务、工具使用和自主执行上快速推进。更关键的是，底层模型厂商自身也在强化Agent能力——基础模型每更新一次，上层Agent产品的部分能力就可能被吸收，而Manus并不训练前沿基础模型。
即便如此，Manus的收入曲线至少证明了一点：即使没有自研基础模型，初创公司也可以在他人模型之上做出一层用户愿意付费且快速增长的Agent产品。参考案例是Figma——Adobe收购失败后，其上市估值高于原拟收购价，属于少数"交易撤销后估值大涨"的公司。
不过，这40亿美元是否有人买账，仍有三个问题待解：
第一，约4亿美元ARR能否持续增长？从1亿美元到4亿美元只用了半年，但越往后维持高速增长越难，尤其是在顶尖模型厂商不断将Agent能力打包进自家产品之后，Manus需要证明其订阅价值能够持续存在。
第二，这5亿美元由谁出资？老股东是否继续加码，是否有新的大型美元基金、产业资本或主权基金加入，目前均无答案。投资方名单一旦披露，这轮估值背后的资本逻辑也将更加清晰。
第三，独立后的Manus将走向何方？是覆盖更多场景的超级Agent，还是面向团队与轻量企业的Agent工作平台，公司尚未给出明确答案。
可以确定的是，经历收购、监管叫停、业务拆分和股东回购这一系列波折后，Manus仍保有收入和用户基本盘，并在Agent赛道抢占了先发心智。这轮融资的最终结果，将检验市场对这一定价的真实态度。
参考链接：
[1] https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-17/manus-eyes-4-billion-value-in-first-round-since-meta-breakup
[2] https://www.businesstimes.com.sg/companies-markets/telcos-media-tech/manus-eyes-us4-billion-value-first-round-meta-breakup
[3] https://techcrunch.com/2026/06/13/meta-reportedly-moves-to-unwind-2b-manus-deal-after-beijings-demand/
[4] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/manus-original-investors-plan-buy-back-ai-firm-meta-2-billion-information-2026-06-18/
