总部位于英国的 AI 基础设施服务商 Nscale 近期披露，其已与字节跳动（ByteDance）旗下子公司 Spring (SG) Pte Ltd 达成重大合作。根据 Nscale 在美国申请首次公开募股（IPO）时提交的 S-1 文件显示，这笔交易允许 Spring 访问位于挪威 Glomfjord 数据中心的 2,304 个 Nvidia B200 芯片。
财务数据显示，在 Nscale 2025 年预计的 3300 万美元年收入中，来自该合同的收入占比高达 2400 万美元。尽管《金融时报》此前报道指出，这一安排利用了美国对华出口管制中的漏洞，且目前看来符合法律框架，但这仍使相关方面临潜在的监管审查及声誉风险。华盛顿方面持续收紧对中国获取最先进 AI 加速器的限制，此类跨境算力租赁模式正成为关注焦点。
融资结构与股权关系
Nscale 与 Spring 的合作细节并未直接出现在 S-1 主文件中，而是通过一份支持性文件——即 Nscale 与麦格理集团（Macquarie）达成的 1.05 亿美元贷款协议被曝光。该协议明确指出，新加坡实体 Spring (SG) Pte Ltd 是 Nscale 的重要客户。这笔信贷资金连同 3500 万美元的股权投入，主要用于资助购买包括 Nvidia AI GPU 在内的先进硬件，这也引起了芯片制造商英伟达（Nvidia）的高度关注。
在获得首笔贷款一个月后，Nscale 进一步与 Microsoft 和 Nvidia 达成协议。Nvidia CEO 黄仁勋（Jensen Huang）承诺向 Nscale 投资超过 6.6 亿美元。作为协议的一部分，Nvidia 保证在未来大量采购 AI 芯片。此后，Nvidia 的投资承诺增加至超过 20 亿美元，并额外提供了 8.6 亿美元的担保，用于支持 Nscale 在德克萨斯州的一处设施。
随着资本到位，Nscale 陆续与其他大型 AI 超级扩展商（Hyperscalers）签署了更大规模的合同，例如与 Microsoft 达成的 440 亿美元交易，以及与 Anthropic 签订的 450 亿美元合同。Nscale 表示，随着西方大客户订单的增加，Spring 在公司总收入中的占比将降至 20% 以下，预计未来会进一步缩小。
合规监控与尽职调查
鉴于 Spring 与字节跳动的关联，贷款方麦格理要求 Nscale 必须监控这家中国子公司如何使用 AI 芯片，并报告任何可能违反美国出口管制的“计算异常或可疑配置”。此外，Nscale 还委托第三方机构对 TikTok 母公司及其新加坡子公司进行尽职调查，以确保交易在法律层面合规。
目前，虽然中国企业无法直接将 Blackwell、Vera Rubin 等最先进的 Nvidia AI GPU 进口至国内，但通过海外公司租借算力的方式仍在继续。特朗普政府正试图关闭这一出口管制漏洞。对于 Spring-Nscale 交易是否会受到政策变动影响，目前尚不清楚。
值得注意的是，近期美国境内千兆瓦级数据中心项目的延误，可能会改变市场格局。这意味着像 Nscale 这样的中型基础设施提供商可能会获得更多客户，因为 AI 超级扩展商正在寻求从较小设施中获得更安全的计算资源。
