智能戒指制造商 Oura 计划通过 IPO 筹集 22 亿美元，但根据最新更新的招股文件显示，这笔资金的大部分将流向现有股东而非公司本身。
Oura 及其股东拟以每股 40 至 44 美元的价格发行总计 5000 万股股票。其中，3650 万股由现有股东出售，这意味着若按价格区间中点每股 42 美元计算，股东套现金额约为 15.3 亿美元。
作为公司的第二大股东，风险投资公司 Forerunner Ventures 计划在此次交易中出售其持有的约 2870 万股股份中的 9.3%，预计获利约 12 亿美元（基于每股 42 美元的假设价格）。值得注意的是，Forerunner 此次出售未扣除承销费和税款。该公司出售的股份占本次 IPO 中所有老股转让总量的近 80%。据 PitchBook 数据显示，Forerunner 首次投资 Oura 是在 2020 年该公司完成的 2800 万美元 B 轮融资中。
对于 Oura 而言，此次 IPO 的主要目的似乎并非大规模融资。在每股 42 美元的定价下，公司预计净收益为 5.326 亿美元。然而，公司计划将其中约 5.264 亿美元用于支付与员工股权激励相关的累积税务义务。根据文件披露，扣除上述费用后，仅有约 620 万美元将用于一般企业用途。
这种结构表明，Oura 的 IPO 在很大程度上是为早期投资者提供退出渠道，同时履行税务义务，避免了像许多科技公司那样通过举债来应对员工股权税收问题。
尽管资本运作侧重于股东回报，Oura 的业务增长依然强劲，尤其是订阅服务已成为重要的收入来源。目前，Oura 会员业务的毛利率高达 89%。在此期间，会员收入翻倍达到 2.405 亿美元，约占公司总销售额的 20%。硬件销售仍占据主导地位，贡献了 9.74 亿美元的营收。
截至 9 月 30 日的财政年度，Oura 预计拥有约 570 万付费会员。如果公司在拟定价格区间的上限上市，其市值可能达到 141 亿美元。
回顾融资历程，Oura 在 2025 年 10 月估值约为 110 亿美元，当时它在由 Fidelity 领投、ICONIQ、Fish Rock 和 Atreides 参与的融资轮中筹集了 9 亿美元。而在不到一年前，该公司的估值仅为 52 亿美元，并完成了 2 亿美元的融资。据 PitchBook 统计，Oura 迄今累计筹集资金约 20.6 亿美元。
