2026年10月22日
Tesla 和 SpaceX 的投资者似乎对埃隆·马斯克推动史上最大规模合并的能力抱有信念。周三，两家公司股价大幅上涨，此前马斯克宣布双方已组建“特别委员会”探讨潜在合并事宜。若交易达成，这将把全球最大的火箭发射及卫星互联网服务商与第二大电动汽车制造商进行整合，交易价值预计达数万亿美元。
马斯克指出，鉴于两家公司的未来发展均高度依赖人工智能，此次合并具有战略意义。目前，双方已在人工智能芯片生产领域展开合作，并共同推进一个极具挑战性的飞行汽车制造项目。受此消息影响，SpaceX 股价在午后交易中上涨 8%，Tesla 上涨 3.5%。
全球首富主导下的巨额交易
按当前市场估值计算，合并后的实体市值将达到 3.5 万亿美元。作为对比，目前全球市值最高的公司为芯片制造商 Nvidia，其估值为 5.2 万亿美元。
马斯克在周二与金融分析师的电话会议中表示，董事会已成立两个委员会专门讨论合并事宜。他强调，作为两家公司的最大股东，他本人不会直接参与委员会的工作。数据显示，马斯克持有 SpaceX 11% 的股份（尽管拥有多数投票权）以及 Tesla 19% 的股份。
若该交易最终落地，其规模将远超目前的纪录保持者——沃达丰 AirTouch 收购德国 Mannesmann 的交易，后者折合今日美元价值约为 3540 亿美元。
马斯克在电话会议上提到，通过合作开发超级智能技术是合并的核心驱动力之一。具体而言，他指出两家公司正共同努力在德克萨斯州的 Terafab 工厂制造人工智能芯片。此外，Tesla 的人形机器人研发、自动驾驶车辆的无司机运行能力，均需要强大的人工智能支持，而 SpaceX 的卫星连接技术有助于应对这些挑战。如果 SpaceX 的 Starmind 项目成功将大型数据中心送入轨道，Tesla 也将从中受益。
除了业务协同效应，个人财富增长也是马斯克推动合并的另一潜在动因。去年批准的一项可能价值 1 万亿美元的 Tesla 补偿计划中包含“控制权变更”条款，规定在某些类型的合并中，许多绩效目标将被视为自动实现。
随着周三 Tesla 和 SpaceX 股价的上涨，马斯克重新确立了其作为全球首位且唯一万亿富翁的地位。福布斯估计，经过数小时的交易波动后，他的净资产达到 1.004 万亿美元，增加了约 800 亿美元。
华尔街看好但面临监管阻力
据研究公司 FactSet 统计，覆盖这两家公司的主要金融分析师大多持乐观态度。然而，估值数据显示出明显的泡沫风险：SpaceX 股价对应明年预期收益的市盈率为 100 倍，Tesla 则为 170 倍，远高于标准普尔 500 指数成分股平均 19 倍的市盈率水平。
许多分析师同时服务于希望赢得马斯克未来交易咨询业务的银行，旨在协助其为包括建造无方向盘“网络出租车”在内的雄心勃勃的项目出售股票和债券融资。早在今年6月 SpaceX 上市时，就有近二十家银行和其他金融机构参与了 IPO。
中期选举或引发更严格审查
虽然华尔街对合并充满热情，但华盛顿的政治环境可能构成阻碍。许多立法者，尤其是民主党人，认为马斯克已经掌握了过多的权力。
美国宇航局计划近期将宇航员送上月球，而马斯克则希望利用相关软件将数百万辆汽车转化为完全自动驾驶车辆及出租车。下个月的中期选举结果可能加剧这一矛盾，若民主党人大获全胜，监管压力或将增大。
众议院民主党人已呼吁对 SpaceX 的合同以及马斯克在政府效率部的工作进行调查。此外，由于特朗普推动结束战争期间俄罗斯获得更多柴油供应协议的影响，SpaceX 卫星通信服务的军事版本在乌克兰的速度被减慢，这也招致了政客的批评。
马斯克的影响力之大，甚至促使美国要求对乌克兰卫星服务进行调查。SpaceX 自身也意识到政治因素可能破坏其计划的危险。在其6月份的首次公开募股文件中，公司警告称，国会控制权的变动可能会对其增长和竞争地位产生“重大和不利影响”。
值得注意的是，马斯克已成为共和党中期候选人的最大捐款人，自7月份以来已向相关竞选活动捐赠了 2.76 亿美元。
