启发资本完成4.5亿美元第四期基金募集，纽约风投势力对抗硅谷引力
由 Alexa von Tobel 和 Penny Pritzker 于 2019 年联合创立的早期风险投资机构 Inspired Capital（启发资本）近日宣布关闭其第四期基金，承诺金额达 4.5 亿美元。据 von Tobel 向 TechCrunch透露，新资金的注入将使该机构管理的资产总额接近 14 亿美元。
这一募资动作发生在风险资本高度向西海岸集聚的背景下。PitchBook 数据显示，2020 年至 2025 年底期间，湾区共为 VC 基金募集了 3,520 亿美元，约占全美风险投资总额的 46%。去年，这一比例进一步攀升，湾区机构锁定了美国风投基金新增承诺总额的 55%。
总部位于纽约的 Inspired Capital 此次成功募资表明，资本积累并非硅谷独有。事实上，该机构正处于快速扩张阶段：继 2024 年初关闭规模 3.3 亿美元的第三期基金后，此前已分别完成了 2.81 亿美元的第二期基金和 2.0 亿美元的首期基金。
投资策略与业绩表现
尽管资金充裕，von Tobel 表示公司仍将坚持既定策略。Inspired Capital 每年支持约 10 家初创企业，主要覆盖从“纸巾餐巾纸”阶段（即极早期创意阶段）到 A 轮之间的融资周期。Penny Pritzker 作为前美国商务部长，继续担任该公司的共同创始人。
经过六年的运营，von Tobel 首次详细披露了投资成果。她指出，公司前两期基金投资组合中的 12 家公司已成为独角兽，占比达 15%。在这些企业中，有 10 家的收入超过 1 亿美元，4 家超过 4 亿美元，另有 1 家超过 5 亿美元。
代表性退出案例包括 MosaicML（于 6 月被 Databricks 以 13 亿美元收购）、DeepTune（于 7 月被 Mercor 以未公开价格收购）以及 Saturn（去年被 Snap 收购）。另一家投资组合公司 TeamShares 是一家通过收购其他企业成长的金融科技初创公司。von Tobel 声称，Inspired 的第二期基金在所有关键指标中排名前 5%，但鉴于基金成立时间较短，她拒绝透露具体的现金对现金回报数据。
地域平衡与差异化定位
为了明确其地域策略，von Tobel 强调 Inspired 并不局限于纽约。其投资组合大致分布为：东海岸占 45%，西海岸占 45%，其他地区占 10%。她认为这种平衡反映了创业公司的成长规律：“在硅谷发展壮大的公司往往需要第二个人才库。”
当然，对于部分创业者而言，纽约仍是唯一选择。von Tobel 提到，最近几周至少有 10 位创始人向她推荐了位于纽约的项目。但她并未放弃硅谷市场，团队中有人每周常驻湾区工作，她本人也频繁往返两地。“我们必须对两岸都给予极大关注，”她说。
Inspired 的投资逻辑倾向于避开拥挤赛道。当多数机构追逐人工智能应用时，Inspired 转而支持物理 AI 和量子计算初创公司。基于这一理念，该机构投资了创作者商业平台 ShopMy。
此外，Inspired 偏好支持连续创业者。von Tobel 表示，其投资组合中约有三分之一的公司由重复创始人创办。
二次股权立场与核心优势
关于二次股权交易，von Tobel 阐述了公司的立场：一旦被投公司估值达到数十亿美元级别，Inspired 会出售“少量股份”，但倾向于保留超过 90% 的所有权。使用二次股权的主要目的是增强其在后续融资轮次中的位置，而非大规模退出。根据 von Tobel 的说法，Inspired 计划在以后的初选轮次中保持领先。
von Tobel 自身拥有丰富的创业经验。她在 2009 年通过 TechCrunch50 平台推出了在线金融学习平台 LearnVest，并于六年后以 3.75 亿美元的价格将其出售给西北互惠保险公司（Northwestern Mutual）。她认为，Inspired 最强的竞争优势在于耐心，以及结合东西海岸资源的能力。
“我们带来了西海岸的雄心壮志和东海岸的财务纪律，”von Tobel 总结道。
